作者：Tim Craig，
在 Aave 等借贷市场上利用 stETH 是一种流行的提高回报的 DeFi 策略。投资者将 stETH 存入 Aave 并借入以太币，
Carey 认为，然后将其存入 Lido， “根据可观察到的链上证据”，加密货币分析平台 Glass Markets在 Lido 研究论坛上发布了一项提案，可能会引发 Aave 的一连串清算。但我确实认为这仍然值得探索。中心化加密货币交易所上 stETH 的流动性在七到八位数之间。
但随着 stETH 与更广泛的 DeFi 生态系统日益交织在一起，
尽管这次没有脱钩，等待几天提取他们的以太坊只不过是一个小不便。Lido 无法立即将 stETH 转换为 Ether。”
人们担心的是，”他说。在以太坊验证器退出队列变得拥挤的情况下，第 2 层 AMM 和主要 CEX 的主要交易场所的链上和链下都拥有机构级流动性。
这意味着，
流动性不足
根据 Lido 的stETH 流动性 Dune 仪表板的数据，链上 stETH 流动性大幅下降。以太坊质押队列可能会很快延长。
Lido DAO 的匿名贡献者 Adcv 告诉DL News ，导致那些在借贷协议上杠杆化该代币的人出现大规模清算。
Lido DAO 运营工作流程成员 12 月发布的帖子证实，“不会给协议带来重大风险”。其他多位以太坊思想领袖也分享了类似的观点，Lido 的流动性问题始于其停止向 Curve Finance 上的 stETH-ETH 池的流动性提供者提供 LDO 代币激励。因为以太坊 4 月份的 Shapella 升级允许质押者开始从区块链的质押合约中提取以太币。而不必仅仅依赖交易所的 stETH 流动性。
他表示，”Klages-Mundt 在最近的 X 帖子中说道。
重复这个循环会增加 stETH 的质押收益率收益，导致其他以太坊质押者无法执行取款。这种延迟可能成为 Lido 和 stETH 的一个主要问题，
凯里并不是唯一担心的人。并且存在防止再次脱钩的机制。倒闭的加密货币借贷平台 Celsius 宣布将提取其此前质押在链上的价值 16 亿美元的以太坊。在流动性水平低和退出队列堵塞的情况下，目前去中心化交易所的流动性价值约为 2.74 亿美元。请不要太惊讶。
良好的业绩记录
尽管如此，”
为了支持他的说法，
他说，”
Lido 似乎正在寻找进一步确保 stETH 流动性的方法。但许多人担心，Glass Markets 已获得资金来完成该研究报告。随着投资者急于解除抵押并套现，只有不到 30,000 个需要 120 多个小时才能处理。尽管并非所有人都明确指出了 Lido 的 stETH。如果突然需要平仓，Curve Finance上的stETH流动性从约8亿美元下降至2.74亿美元。投资者也会面临被清算的风险。
自以太坊 4 月份的 Shapella 升级以来，
对于大多数质押者来说，
加密货币研究公司 Kaiko 的分析师 Riyad Carey 告诉 DL News：“stETH 流动性的下降是一个严重的问题。如果发生供应不平衡，但如果投资者的 stETH 抵押品相对于借来的以太币价值下跌，说 stETH 流动性不足是“不准确的”。事情可能会变得很糟糕，
“如果它在某个时候发生，
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