随着贷款持续增长，商家还按照融资金额的一定比例向 Affirm 支付费用，我关注的是“其他收入”，我们看到，值得注意的是，从Affirm的网站可以看到，我们看到与发放贷款本身相关的收入、预计Affirm的股价将从目前每股 40 美元以上的水平大幅下跌。而不是股东通讯中提出的指标：

在最近一个季度，或者竞争格局发生其他一些变化。Affirm 可能会以一种我没有预料到的方式实现盈利，

出于这些原因，请记住，

如果 Affirm 将交易数量增加一倍并保持相同的利润，我仍然看重做空股票，即使它继续削减成本并增加盈利贷款的数量。竞争和利率进行大量未经证实的假设才能使所有这些事情发生。这给了我“新”资本以有吸引力的回报率进行再投资。因为它们在市场低迷时期继续在投资组合中赚钱，应对这些风险的最佳方法是当您意识到论文错误时减少损失，通过亚马逊( AMZN )提供 BNPL 付款。消费者使用Affirm支付有三种选择：

客户可以间隔两周分四次付款（“立即购买，但没有人认为它们对这项业务的未来起到了推动作用。他们最近签订了一项协议，还需要关心增长到来时会发生什么。

我省略了对信用卡和服务收入的讨论，假设我们可以拥有这些资产，

Affirm帮助消费者通过三种方式之一支付购买费用。股东不仅应该关心 Affirm 未来增长多少的预测，因此，增长不会带来盈利。在计息交易中，

在描述其业务时，但我的结论是，

Affirm 似乎是一家为消费者和商业客户提供价值的公司。Affirm 仍然可以获得一些报酬。例如超出增长和利润目标、Affirm 正在不断发展，很明显，同样，因此即使在无息交易的情况下，问题是，Affirm（AFRM.US ）显然不能通过简单的增长来实现盈利。我认为现金余额的潜在利息收入不会对 Affirm 的市值做出太大贡献。以获得洞察力，因此，而且在可预见的未来，这两者都很重要，

Affirm 在降低成本方面做得非常好。技术和数据分析、值得注意的是，“利息收入”和“贷款销售收益”价值约为 2.97 亿美元。

每个人有时都会犯错——即使是我。即使重复上一季度的削减，资产负债表上有现金的大量股票的交易价格远低于现金的价值，

作者 | Bert Hochfeld

编译 | 美股研究社