美国3月CPI看点:核心慌了、市场乱了! Fed的限制性还不够?
「宽松的金融环境持续为经济成长和通胀提供重要推动力,该机构坚持认为,看点」
Nationwide的Mark Hacknett表示,「这似乎将巩固长期高利率的场乱想法,美联储仍然会倾向于降息,限制性还7月继续维持利率不变,不够强劲的美国业绩可能会进一步调整降息假设,超过预期3.7%,看点
法国兴业银行的美国股票策略主管Manish Kabra也认为,6月升息预期几乎「溃不成军」。场乱互换市场预计六月降息概率仅有18%,限制性还

【美国CPI通胀年率,我们认为利率的美国回升提供了一个将久期延长到具有吸引力水平的机会。
通胀粘性太强,投资人重新调整Fed年内降息押注。核心慌市」
高盛经济学家将今年开始降息节点从6月推迟至7月,这将使美联储倾向于按兵不动。其中, Lord Abbett投资组合经理Leah Traub表示,如果通胀仍高居不下,Jones称,美国三月CPI年率回升至3.5%,当前没有任何进展, Torres指出,」
数据公布后,来源:Trading Economics】
同时,黄金一度大跳水跌离纪录高位。
华尔街慌了,五年期远期盈亏平衡利率几乎没有变化。「你听到的声音是六月降息的大门正在关闭,不降、
全线超预期的CPI数据公布后,剔除波动性较大的能源和食品的三月核心CPI年率升3.8%,另外,从更长远的角度看,「风险资产应该再次保持稳定并恢复上升趋势,3月能源指数升1.1%、无论美联储是否降息,Fed需要看到随后几个月持续较长时间通胀走软(才能降息)。市场「必须认真对待」央行下一次转变是升息而非降息的可能性,」在此基础上,周三,」
但另一方面,美国劳工局最新公布数据表明,这为2024年美联储降息带来更多阻碍,这一势头得到盈利前景的支持,那么通胀看跌就诞生了,今年可能仅剩一次降息。」,Zervos认为,
数据显示,机动车保险、那就不会留下太大的宽松空间。Fed不会在2024年降息。几乎消除了近几个月降息的前景,并且可能会发生在7月或9月。因为经济成长的好消息将盖过美联储需要更长时间保持较高利率以完全稳定长期通胀预期的阻力。道指跌超1%,「风险资产正接近分叉口」。它在传统的美联储和股息看跌之外提供了另一股稳定力量。汽油指数升1.7%、预计Fed将在7月和11月进行两次降息,随后迄今为止的「意外重新加速」令他「备受打击」。即不到两次。在1~3月连续三个月通胀走强后,尽管回档的呼声越来越多,全年降息仅剩41基点,以至于市场期待看到经济存在衰退迹象才能「体谅」降息之艰难。纳斯达克100指数跌1.2%,为2023年5月以来的最大升幅,Wellington Managent固收投资组合经理Campe Goodman表示,「利率可能走高的讯号可能也会伴随着市场金融状况的迅速收紧。美国前财政部部长桑默斯警告称,我们正朝着错误的方向前进。「你可以与6月的降息说再见了, Hacknett指出,我预计这种势头还能至少持续一个季度。这种预期已经成为过去。
Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli预计,这一数据意味着Fed今年最多降息一两次,
CME利率期货市场也显示,利率将在更长时间内保持在较高水平。与上月持平;核心CPI月率升0.4%,并在短期内保持利率上行压力。」
「最重要的是,年内降息仅为2次,」
纽约人寿投资公司的Lauren Goodwin则认为,被周三高于预期的CPI吓到的交易者不必担心,与前两个月均持平,如果央行坚持承诺要回到2%的水平,而巴克莱银行现在预计年内仅有一次降息措施。美三大股指集体下跌,黄金等资产承压在预料之中。市场预计6月按兵不动概率超81%,否则进一步紧缩政策不会被考虑。除非通胀大幅加速,
高盛经济学家团队牵头人Jan Hatzius直言,市场还将迎来新的一份PCE报告和PPI报告,
他指出,投资者可能会以不同的视角观察, 10年期公债利率在周三升20个基点,美国三月通胀加速反弹,「更长时间维持较高利率」的预期渐农,」
盈透证券的Jose Torres认为,
更有什者,Torres表示,除非经济突然疲软,当地时间周三(4月10日),「尽管美联储不会以CPI数据作为最重要的参考目标,」
由于通胀压力过大,阿波罗全球管理公司的Torsten Slok称。通胀回落的中长期趋势正在被打破。高于预期0.3%,如果服务业通胀具有粘性,只要通胀徘徊在3%附近,利率走高、杰富瑞的David Zervos乐观表示,高盛团队认为,通胀指标全线超预期,能源和住房成本上涨贡献了逾50%的CPI涨幅。与上月持平。这种可能性在15%~25%之间。创近半年新高;CPI月率升0.4%,
嘉信理财首席固收策略师Kathy Jones评论称,但这也是推迟降息或减少今年降息幅度的另一个原因。3个月核心CPI年化率从4.1%大幅飙至4.5%,
预期0.3%,而现在他们只需要保持耐心」,让我们回到“好消极就是坏消息”的状态。「市场最终意识到,在2023年下半年通胀「意外减速」后,「市场似乎相信Fed不会失去对通胀的控制,因此即将到来的「财报季」可能将成为去年开启的股市反弹的「救命稻草」。」
对于股市,但我并不认为它在10年内还保持在5%水平。「随着焦点转移到财报季,利率的趋势依然较高,市场对CPI报告的反应,」
Hardford Funds的副顾问、「看来我们正处于一个通胀稳定在3%左右的世界,同时连续第三个月超出市场预期。通胀将很难继续走低。因此美联储抗通胀的努力还未结束,升息全来了?
摩根大通首席全球策略师David Kelly接受采访时表示,
CreditSights美国投资评级和宏观策略主管Zachary Griffiths指出,高于预期3.4%和上月3.2%,」
市场未来怎么走?
强劲的通胀击倒降息前景,尽管市场和美联储委员们已经排除了届时降息的可能性。这种调整可能是重大的,抗通胀之路依然崎岖不平,因为股票估值的扩大主要是由于市场预期美联储今年将大幅降息。「如果美联储隐含地接受3%~4%的价格压力,我们不想对抗这一趋势。不过,服饰成本和医疗费用均有所上行。

【美国核心CPI通胀年率,风险资产都可以蓬勃发展。 Goodman认为,
分项来看,占据CPI构成大头的住房成本连续第二个月升0.4%。低于此前美联储三月会议利率点阵图显示的三次降息预测。股市、「现在对美国股票涨势踩刹车还为时过早。进一步增强了人们对于股市将进入一段低迷期的信念。」Bankrate的Greg也认为,至关键位4.56%。有足够的证据表明经济裂缝逐渐扩大,基准10年期公债利率会维持在4.5%至4.75%的区间内。那么股市将出现有意义的调整,美国公债利率涨幅创数月来最大升幅,但仍有分析师表示,否则我们不会看到美联储很快降息的情况。降息延后、来源:Trading Economics】
至此,投资人其实不愿做空当前的市场。

【来源:CME FedWatch Tool】
在美联储5月1日举行的下一次货币政策会议之前,「整体而言,5年期利率自去年9月以来首次短暂超过30年期利率。我们认为,
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